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（一）消费

1、永辉超市春节档同店销售额与客流齐增

2月25日，永辉超市（601933.SH）披露春节档成绩单显示，从腊月二十八至正月初七，全国门店同店销售额及客流量均实现同比增长。

数据显示，熟食烟火气板块、烘焙年糖年饼和现烤类商品同比增长均超220%，火锅季系列同比增长超140%，春节好菜（地标菜和有机菜）同比增长近200%，海鲜盛宴同比增长超60%。自有品牌“品质永辉”系列近60款商品销售额环比增长超70%。

2、珠江啤酒去年净利润同比增长11.42%

2月25日，珠江啤酒（002461.SZ）发布业绩快报，2025年实现营收58.78亿元，同比增长2.56%；实现归母净利润9.03亿元，同比增长11.42%。2025年，公司啤酒销量为146.24万吨，同比增长1.58%。

3、绿茶集团2025年净利润预增31.4%至45.1%

2月24日，绿茶集团（6831.HK）发布盈利预告，预计2025年净利润为4.6亿至5.08亿元，同比增长31.4%至45.1%，受益于门店扩张与效率提升。

（二）大健康

1、Baxdrostat高血压适应症上市申请获受理

Baxdrostat是阿斯利康（AZN）通过收购CinCor获得的全球首创高选择性醛固酮合成酶抑制剂。其上市申请基于III期BaxHTN研究数据：治疗12周，2mg剂量组平均坐位收缩压较基线下降15.7mmHg（经安慰剂校正后降幅为9.8mmHg），且整体耐受性良好，未发现非预期安全性事件。除高血压外，该药还在拓展慢性肾脏病、心力衰竭等适应症。

2、司美格鲁肽，降价50%

近期，诺和诺德（NVO）新一代减肥药CagriSema在头对头试验中减重效果（23%）不及礼来替尔泊肽（25.5%），导致股价本周累计跌去两成多。为此，公司2月25日宣布与Vivtex合作开发下一代口服药物，Vivtex可获得最高21亿美元里程碑付款。此前一天，诺和诺德还公布了中国联邦制药合作的GLP-1/GIP/GCG三靶点UBT251的II期临床成功消息，并宣布自2027年起将司美格鲁肽在美国的批发价最高下调50%。

3、默沙东中国核心高管调任！

默沙东（MRK）中国内部2月26日确认，肿瘤事业部负责人范柏睿将出任默沙东印度总经理，任命自3月1日起生效，其继任者尚未公布。2025年默沙东中国区营收同比大幅下滑66%至18.16亿美元，但肿瘤事业部实现14%同比增长。此次调任正值公司全球战略重组期，默沙东近期已拆分人类健康业务，将肿瘤部门单列运营，中国区也于2025年完成多轮架构调整。

（三）科技

1、魅族手机或将成为历史

2月25日获悉，魅族手机业务已经实质性停摆，将于2026年3月正式退市。此外，魅族旗下FlymeAuto车机业务将独立运营，魅族品牌或将继续保留在吉利体系内。据悉，星纪魅族的飞书大群目前还剩1000多人。

2、刘强东称已接到5条大型游艇订单

京东集团创始人刘强东进军游艇业，引发关注。据媒体报道，刘强东透露，已经接到了五条大型游艇的订单，是72米的双体船，每艘船平均卖6000万欧元。他表示，制造业跟互联网不一样，可能需要10年20年通过品质、技术、绿色环保获得全世界消费者的认可。

3、苹果股东大会曝光库克年薪

2月25日，苹果公司股东在年度股东大会上批准了公司所有提案，其中包括对高管薪酬的表决，公司首席执行官蒂姆·库克2025年总薪酬为7429.48万美元，该数字与2024年基本持平。此外，股东大会上并未如外界猜测那样宣布库克接任董事长。

4、宇树科技，发布新款机器人

2月25日消息，宇树发布四足机器人UnitreeAs2，空载续航超4小时，IP54防雨水，负载15kg，续航超13km，开放二次开发生态。据其官方视频介绍，UnitreeAs2自重18kg，体重105kg的成人站上去后，其依然能保持稳定。

（四）出行

1.2025年全球新能源车销量榜出炉，比亚迪419万辆夺冠，小米首进前十

CleanTechnica公布了2025年全球新能源汽车销量TOP20榜单，比亚迪以419.38万辆的销量稳居榜首，小米首次进入全球前十。

2.上汽奥迪E5Sportback上市不到半年官宣大降价

2月25日，上汽奥迪官方宣布，其旗下的首款纯电车型奥迪E5Sportback开启限时优惠，综合优惠最高达3万元，起售价已降至20.59万元，而此款车距其2025年9月全球首发上市仅半年不到，实属罕见。官方强调，此次活动日期截至2026年3月31日，先到先得。优惠以30000元马年大礼包形式，有两种方案：一种是现金补贴组合，约1.15万元购置税全免+1万元增换购补贴+车价直降1万元现金；另一种是金融优惠方案，5年0息或7年低息分期+购置税全免。

3.比亚迪宋UltraEV内饰亮相

比亚迪王朝网销售事业部总经理路天公开了王朝首款B级纯电SUV——宋UltraEV的内饰，新车主打松弛有度，悦享从容。内饰简洁、偏年轻化，方向盘采用两辐式设计，配备悬浮式中控屏和仪表屏，仪表屏左侧和中控屏下方的空调出风口预计支持手动调节方向。新车中央扶手处配有双手机无线充电板（预计可提供50W无线充电功率）、置物杯架等，并设置有物理按键和旋钮。宋UltraEV的轴距为2840mm，支持前排座椅放倒，宣称前后排座椅秒变双人大床。

（一）消费

1、ST新华锦及实控人因涉嫌信披违规被立案调查

ST新华锦（600735.SH）2月25日发布公告称，公司及实控人张建华因涉嫌信披违规被证监会立案调查。此前公司曾因实控人占用资金4.06亿元被出具监管函，目前面临股民索赔。

*实控人资金占用问题尚未平息，如今又因信披违规遭立案，在当前监管"零容忍"态势下，除了立案调查，公司还将面临退市风险。

（二）科技

1、腾讯元宝回应生成拜年海报中出现骂人脏话

近日，西安一名市民在除夕夜使用该App生成拜年图片时，遭遇AI无故辱骂，原本的祝福标语被替换成低俗辱骂文字。针对此事，元宝官方在相关帖子下作出回应，称非常抱歉给用户带来不好的体验，经核实该情况是模型处理多轮对话时出现的异常输出导致，目前已紧急校正相关问题、优化使用体验，并向用户郑重致歉。

* 当工具输出需要用户承担被冒犯的风险时，用户会用脚投票。

（三）大健康

1、华大智造拟5000万美元出售美国子公司，全球化战略“换道”

基因测序设备龙头华大智造（688114.SH）全球化战略迎来重大调整，2月24日公告拟以5000万美元对价，将旗下美国全资子公司CGI100%股权转让给瑞士SwissRockets，同时将StandardMPS测序技术在美国、加拿大的独占授权一并打包授予对方。CGI作为华大智造布局北美的核心载体，2024年、2025年扣非净利润分别亏损2.89亿元、2.03亿元。公司此前预告2025年归母净利润亏损2.21亿元～2.73亿元，但同比大幅收窄54.56%～63.22%。

* 剥离连年亏损的北美重资产，转为技术授权轻资产模式，既规避地缘政治与经营风险，又换来现金流改善，助力华大智造聚焦核心市场，以轻资产模式突围。

2、步长制药竞拍失利，芜湖仁德堂被IVD企业收入囊中

步长制药（603858.SH）拓展中药细分领域布局遇挫。公司近日公告，其以自有资金参与了芜湖仁德堂药业有限公司重整投资人资格竞拍，最终未竞得上述资格。该标的最终以3680万元成交，胜出方为合肥雨致生物医药科技有限公司。仁德堂成立于1993年，参保人数仅27人，核心资产为硬胶囊剂、软膏剂等四类药品生产资质及消喘膏等5个批文，2024年下半年已停产。

* 步长制药3620万元出价仍不敌跨界对手，折射出当前医药并购市场的激烈博弈。IVD企业拿下中药生产标的，意在渠道与产品协同，传统药企的并购逻辑正面临新玩家挑战。

（一）消费

1、大众点评：春节假期“必吃榜”上榜商家订单量增幅接近80%

大众点评2月24日发布的数据显示，春节假期“必吃榜”上榜商家订单量同比增长近80%，其中烟火小店订单量增幅超100%。境外“必吃榜”搜索热度同步攀升，堤雅、胡志明市、清迈、悉尼及首尔成为境外“必吃榜”流量增幅最高的五座城市。

*烟火小店翻倍增长的背后，是消费者对“地道”“市井”体验的情绪价值追逐，正成为餐饮消费的新亮点。

2、2026年消费品“以旧换新”带动销售额超2000亿元

据新华财经消息，截至2月23日，2026年消费品“以旧换新”惠及3112.7万人次，带动销售额2070.3亿元。春节假期，重点平台智能眼镜和具身智能机器人销售额同比增长超47%和32%，节水卫浴器具和有机食品分别增长23.2%和26.5%。

*超2000亿的撬动效应，证明以旧换新已成为激活存量的关键抓手。智能与绿色品类的高双位数增长，也验证了消费市场正从“有没有”向“好不好”加速转型。

（二）科技

1、阶跃星辰将赴港IPO

2月25日消息，据悉，阶跃星辰正评估在香港上市，已与多家潜在顾问接洽，探讨首次公开募股事宜。阶跃星辰总部位于上海，且已经获得腾讯控股等企业支持，不过，具体融资规模与时间安排仍有调整空间。阶跃星辰未就此置评。

*前有智谱MiniMax上市，趁热打铁，AI六小虎资本竞速白热化。

（三）大健康

1、国家医保局：今年至少开展一批国家集采

国家医保局发布2026年度首批重点事项清单，明确要求"至少开展一批次的国家组织药品和高值医用耗材集中带量采购"。米内网数据显示，截至2月13日，163个品种满足7家及以上竞争条件，2025年前三季度在中国公立医疗机构终端的销售额合计超过680亿元；20个品种竞争激烈，倍特、齐鲁、科伦等头部企业继续领跑。

*集采常态化推进将加速行业洗牌，具备规模优势和质量管控能力的头部药企将持续受益。随着过评品种数量增加，仿制药市场集中度有望进一步提升，推动医药产业高质量发展。

2、北京三批次集采2月28日落地高血压等病种受益

北京市医保局近日介绍，第十一批国家组织药品集采、二十六省联盟药品集采及2025年本市药品集采中选结果，将于2月28日在北京市所有公立医疗机构落地执行，覆盖高血压、糖尿病、肿瘤等多个病种。其中，第十一批国家集采共纳入55种药品；二十六省联盟集采聚焦临床高频使用药品；本市集采与国家、省联盟集采形成品类互补。药品生产经营企业需提前排产备货，无法正常履行产供职责者将被约谈或纳入招采信用评价失信行为。

*北京三批次集采同步落地，将进一步挤压仿制药价格水分，直接减轻患者用药负担。对药企而言，以价换量成为必然，产品线单一、成本控制能力弱的企业承压，而具备规模优势和创新能力的头部企业有望在洗牌中巩固市场地位。

3、浙江医药出资2.5亿元，“抢滩”银发经济万亿市场

浙江医药（600216.SH）转型再落关键一子，公司作为有限合伙人，以自有资金认缴出资2.5亿元，与中信医疗等共同投资总规模8亿元的信慧银发经济股权投资基金，认缴占比31.25%，为最大出资方。基金将重点布局生物医药、高端医疗器械、精准诊断等银发经济核心产业。国家卫健委预计2035年前后我国60岁以上人口将超4亿，占比超30%，中物联报告预计中老年消费市场规模2028年可破10万亿元。

*在药品集采与出口波动压力下，浙江医药以最大出资方身份切入银发经济赛道，既是对冲主业风险之举，亦是抢占老龄化市场红利的战略卡位。

4、东阳光药国内首个尼帕病毒抗体药物IND获受理

东阳光药（68867.HK）近日公告，控股子公司自主研发的靶向尼帕病毒G蛋白单抗新药HEC-648注射液，临床试验申请获CDE正式受理，为国内首个针对尼帕病毒的特异性治疗药物。该药由东阳光药与中国科学院武汉病毒研究所联合攻关，在动物模型中显示出100%预防性保护率及超80%治疗性保护率，预计2026年启动I期临床。目前尼帕病毒全球尚无获批特效药，病死率高达40%-75%。

*这是我国在高致死性生物安全四级病毒治疗领域的零突破，彰显了东阳光药将顶尖科研成果快速临床转化的执行力。作为国家级战略储备药物，若成功上市将填补全球空白。

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